5分鐘學會貨幣寬鬆,QE如何影響股價

QE如何影響股價

貨幣寬鬆是國家級的經濟政策,對不管事股票、債券、加密貨幣等市場,都有顯著的影響力,層級非常果,投資的朋友都必須知道,才能看清市場大方向。

K15圖一 貨幣寬鬆導致通貨膨脹
貨幣寬鬆導致通貨膨脹

貨幣寬鬆是什麼 ?

貨幣寬鬆又名量化寬鬆,英文為 Quantitative easing ,是一種非常規的貨幣政策,中央銀行會從公開市場收購長期證券,增加市場的貨幣供應量,藉此鼓勵借貸和投資,同時擴大了央行的資產負債表。

執行貨幣寬鬆得的國家,該國之匯率會漸漸降低,當短期利率為零或接近零時,中央銀透過公開市場的操作將不再有效,簡單來說,QE能快速增加國內貨幣供應和刺激經濟活動,通常透過該國央行購買長期政府債券與其他類型的資產,例如抵押貸款支持證券 (MBS)。

2020年新冠病毒爆發,美聯儲宣布了一項超過 7000 億美元的QE計劃,後續也有不少國家仿效。

K15圖二 貨幣寬鬆刺激經濟成長
貨幣寬鬆刺激經濟成長

貨幣寬鬆的衝擊 ?

邏輯常理上,如果中央銀行增加貨幣供應量,就會造成通貨膨脹。最糟糕的情況是,貨幣寬鬆政策不僅沒有顯著提升經濟活絡度,反而造成惡性的通貨膨脹,得不償失,這種沒有伴隨經濟增長的通貨膨脹,我們稱之為停滯性通膨,是各國政府最害怕面對的。

日本就是很好的例子,1997年亞洲金融危機,日本陷入經濟衰退,所以在2001年時執行QE政策,但如今可觀察,對於產業發展並沒有顯著效用,伴隨而來的通貨膨脹與高物價,反而造成部分的民生痛苦。

2022年回顧可以發現,國際的QE帶來的股市的瘋漲,許多素人股神紛紛站了出來,但終究,如果QE沒有帶來實際的產業突破,而是集中於投機市場炒作,當QE的效力退續,股價將被打回原形,同時面對高通膨的壓力,痛苦的是人民。

K15圖三 貨幣寬鬆副作用衝擊不止
貨幣寬鬆副作用衝擊不止

QE並非不好的政策,但印鈔率先促進經濟循環的時候,膨脹的資金應該要拿去投資有創造力的項目,例如教育與科技。目前美國與台灣央行都準備或已經進行升息的動作,長期投資的朋友應該要尋找低點慢慢進場打底,房市、股價近期都有明顯的下跌趨勢,要把握機會!

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Jason

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